Crise : le sommet des bonnes intentions

Sur le départ, George Bush a pris grand soin de rester dans le flou concernant d'éventuelles décisions engageant son pays. Photo : Reuters

Réuni à Washington, le G 20 - vingt pays industrialisés ou émergents - a cherché quels remèdes apporter à la crise. Prochaine rencontre en avril.

On n'attendait rien de concret du G 20. Rien n'en est sorti. Normal : cette institution est un forum de discussion, non de décisions. Comme toujours dans ce genre de grand-messe, un communiqué final consensuel donne des pistes et indique des directions. Les participants au sommet se réuniront dans quatre mois, pour voir si les engagements pris sont en bonne voie.

Les Vingt se sont toutefois mis d'accord sur la nécessité de mieux surveiller les sociétés « transnationales ». Et de renforcer le pouvoir des institutions financières (FMI, Banque mondiale).

Trois points clés

• Renforcer la transparence et la responsabilité. Objectif :« À moyen terme, créer une norme comptable unique mondiale. »

Actuellement, les normes comptables reposent sur le principe dit de la juste valeur. Les entreprises sont évaluées en tenant compte du prix de marché des actifs qu'elles détiennent. Quand les Bourses plongent, la valeur des entreprises fond et les banques sont obligées de le retranscrire aussitôt dans leurs comptes. Ce qui les fragilise d'autant. Une nouvelle norme comptable unique permettrait aux banques d'étaler dans le temps l'impact de la baisse des marchés dans leurs comptes.

• Promouvoir une régulation saine. Objectifs : « Chaque pays devra réviser son système de régulation [...], s'assurer que les agences de notation répondent aux normes les plus exigeantes [...], veiller à ce que les sociétés financières n'encouragent pas le risque par leur rémunération. »

Réguler mieux, c'est tout à la fois empêcher les fonds spéculatifs (qui risquent gros pour gagner gros) de trop peser sur les marchés ; éviter que les agences de notation (qui distribuent sans appel bons et mauvais points aux sociétés cotées en Bourse) soient juges et parties ; gendarmer les banques versant de grosses primes de résultats à leurs traders, incitant ces derniers à prendre le maximum de risques pour gagner plus.

• Promouvoir l'intégrité des marchés financiers. Objectifs : « Améliorer la coopération entre les différentes juridictions [...], mettre en oeuvre des mesures pour protéger le système financier mondial des activités dans les paradis fiscaux. »

Sièges tout à fait légaux de nombreux fonds spéculatifs, ces paradis fiscaux font perdre d'importantes recettes fiscales aux États. Ils permettent aussi de réaliser des opérations financières hors de tout contrôle. Pour y remédier, il faudra, par exemple, que les États ayant apporté leurs garanties aux dépôts bancaires des particuliers précisent que ces garanties ne s'appliquent pas aux dépôts effectués dans les filiales qu'ont ces banques dans des paradis fiscaux. Il faudra, aussi, obliger tous les pays à s'informer mutuellement sur les placements d'un non-résident...